开拓者
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信心危机加剧，美元是生是死？
2008-08-01
(2008年7月14日）自从大约一年多前爆发次贷危机以来，市场已经遭遇了无数次信心危机。儘管我认为当前这一轮只不过是又一次地歇斯底里，但俗
语说“市场维持无理性的时间往往比大多数投资者所能承受的时间要长”。美元相对欧元已经跌至历史谷底，相对其他货币也有一定程度的下滑。但是，这并不令我恐慌，相反我看到了一个在当前水平低价买入美元的机会。但是需提醒读者朋友，这种做法是逆趋势操作的，所以风险是存在的。.
由於担忧两大政府赞助企业抵押贷款借贷商资金供给不足，无法应对房产市场的低迷状况，上週市场出现恐慌情绪。然而上週末经国会许可，美国财政部终於出面促成了一项救市措施，挽回了投资者对两大政府赞助企业的信心。此举用心很明显：美国政府不会让政府赞助企业破产。假以时日，或许就在本週结束前，美国政府
的举措就将见效，使市场情绪得到安抚，只要赞助企业问题受到政府关注，则虽然当前气氛仍偏向於看空美元，但未来美元的空头走势将可望逐渐消失。.
之所以说後市美元疲软的局面可能得到控制，其中最主要的一个原因在於美国及其他国家最不希望的就是美元像脱疆野马般不可收拾。不可否认在当前的市场环境下金融股遭受损失，政府也似乎有意让市场在合理的範围内自行调整，然而，按照当前的形势，一旦美元继续暴跌，再加上盘旋於$150/桶之下的高油价，将刺
激投资者对美元的信心一泻千里，最终导致经济及体制同时陷入混乱。如果财政部及七大工业国不作为，让市场认为他们準备放任美元下滑，则将对全球经济造成灾难性地打击。如果说每桶145美元的油价已经很疯狂了，那麽设想一下当它涨到$165或$175时会是什麽样子？因此，我预期政府会干预美元走势，限制美
元不会大幅低於历史低位，也就是欧元/美元不会大幅升越1.6000之上。.
除了市场的恐惧以外，美元基本面也正在转好，例如经济减慢速度放缓。同时其他国家（特别是欧元区及英国，也包括日本）的经济前景加速恶化，最新證据包括
7月15日德国公佈的ZEW企业信心指数以及英国发布的房价与零售数据，都显示欧陆地区的经济也随著美国经济的降温而受到衝击。此外，投资人也可密切关注当日将由美联储主席伯南克对美国经济今年下半年的评估陈述，预计将对通胀问题持鹰派态度，对後半年至明年年初的美国经济起到正面推动作用。而突破传统地，
财政部长鲍尔森及美国證券交易委员会主席考克斯也将出席，预计会就政府赞助企业的支持方案及金融市场状况作详细陈述。(
儘管依我所见美元将由目前的局面中回升，但是不宜盲目行动。如果欧元/美元日收市高於1.6050，
那麽它将是一个信号，说明财政部準备放任美元继续贬值。相反，如果欧元/美元收於1.5780/90下方，则是一个强信号，说明美元已经成功度过了当前的
信心危机，美元反弹指日可待。对於美元/日元来说，104.70/105.00以下是关键心理支撑位，日收市必须守住该区域才能阻止美元进一步的跌势。收市於106.70之上则意味著美元已经顺利度过难关。
Brian DolanChief Currency Strategist布莱恩•德兰www.forex.com首席分析师(c
