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全球央行已下大赌注 缓解次贷在此一役
2007-12-13
星岛环球网
通过联手以重振银行借款来寻求解决信贷危机，全球央行周三下了一个大赌注。
路透社指出，如果它们增加流动性的行动能够成功，本次金融市场动荡在载入史册时将仅是一场痛苦而短暂的小插曲。如果它们失败的话，美国经济就可能陷入衰退，世界其他经济到时也将难幸免于难。
“这剂药是专门针对美国经济的痼疾所开的，即银行借出资本的日益不足，”Economic
Outlook集团董事总经理Bernard Baumohl在给客户的研究报告中写道。
“这次联合行动能起的作用就是将美国衰退的可能性从65%降低到50%，”他说道。“要使经济真正走出困境，要做的事情还很多，包括进一步减息，甚至是更有创造性的战略来协助银行出借。我们还没有走出困境。”
通过联手减轻金融市场压力，美联储、欧洲央行、瑞士国民银行、加拿大银行和英国央行向投资者发出了一个清晰信号，即它们意识到了信贷市场低迷的严重性，并准备采取行动。
然而，这将不像快刀斩乱麻那样容易，因为银行需要时间来重建资产平衡表，并在借贷行为上重新赢得信心。在消除已经对世界经济构成的伤害方面，这一策略可能做的太少，也出台太晚。
毫无疑问，主要是因为美国经济疲软的拖累，全球经济增长明年将会减缓。国际货币基金组织10月将明年的经济增长预期从5.2%调低到4.8%，预计将在下月进一步调低预期。但是低迷是温和的还是严重的，主要依赖于信贷危机在金融市场之外的表现。
经济学家一直在警告，宽松的信贷条件导致了资产泡沫，许多人认为信贷条件紧缩是值得欢迎的。但问题是恐慌的银行已经矫枉过正，对有信誉的借款者的信贷也受到抑制，经济增长受到不利影响。
银行已经从坏账中冲销了500亿美元，主要是美国次级贷款市场相关的贷款，分析人士预计还将有数以十亿美元计的损失。需要资金建设新工厂的公司、希望改建住房的消费者得到的钱更少，经济增长受到伤害。这正是央行急于恢复银行借款信心的原因。
美联储最近对高级信贷官员的调查发现，信贷条款紧缩已经超越了楼市。大约1/5被调查的国内银行声称，他们提高了商业和产业借款者的借贷标准，1/4的国内银行公布了比信用卡更高的消费者信贷标准。
情况在欧洲看上去要好些。欧洲央行副总裁帕帕季莫斯声称，到目前为止，欧洲货币市场上的紧张状况影响还很有限。
但是信贷市场已经明显感受到了银行储藏资金的压力。伦敦同业拆借利率和美联储隔夜拆借利率间的利率差仍然不同寻常地高，这显示银行正在储存资金。
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